假期外洋市集复盘

　　春节技艺（亚太股市取1月28日至1月31日，其他外洋市集及商品取1月27日-1月31日）好意思股三大指数涨跌不一，说念指小幅收红，纳指、标普500跌幅均超1%，但纳斯达克金龙指数逆势涨超1%。港股仅在1月28日（大除夕）上昼开市交游，恒指、恒生科技均以小幅红盘收官龙年股市，天下其余股市大齐高潮；商品举座下落，油跌超1%，黄金震憾走强再创历史新高，有色金属大齐下落，食粮涨跌互现；十年好意思债回升波及4.6%；好意思元指数走强，离岸东说念主民币贬值。

　　春节技艺（1月27日-1月31日合计5个交游日），好意思股三大指数中仅有说念指微幅收涨而纳指、标普500均彰着走弱。费城半导体指数大跌超6%，而中概股逆势走强，纳斯达克金龙指数涨幅为1.3%。若不计入1月27日，1月28日-1月31日共4个交游日的融会中，好意思股主要指数除说念指外均有不同进度的反弹。

　　外洋宏不雅

　　好意思国方面，好意思联储暂停降息，鲍威尔以为当今的情况“对计谋和经济来说特出好”；好意思国2024年四季度经济增速大幅放缓，12月通胀合乎预期、善良增长；特朗普关税落地，当地时辰2月1日秘书对加拿大、墨西哥加征25%关税，对中国加征10%关税。

　　欧洲方面，欧央行按期降息，交游员瞻望本年还会降息70个基点。

　　关税方面，加拿大和墨西哥均速即领受反制模范。

　　动力方面，OPEC+将于2月3日照应特朗普的好意思国原油增产霸术。

　　国内宏不雅

　　国内经济：1月财新PMI为50.1，贯穿四个月保管在枯荣线上。

　　春节出行蹧蹋：跨区域东说念主员流动篡改高；国内旅游市集火爆，“先过年再出游”成为精深选拔；春节档票房创历史新高，位列天下第一。

　　计谋：加快推动老本市集及指数化投资高质料发展。

　　产业动态

　　DeepSeek-R1上线激发天下关心，DeepSeek还在春节技艺发布了开源多模态东说念主工智能模子Janus-Pro；好意思国商务部正在探询DeepSeek是否使用了不允许运往中国的好意思国芯片。

　　硅基流动联袂华为云推出基于昇腾云的 DeepSeek R1&V3 推理奇迹，腾讯云复旧DeepSeek-R1一键部署。

　　OpenAI细腻推出了o3-mini，发布面向深度磋商鸿沟的智能体家具“Deep Research”；阿里云发布通义千问Qwen 2.5-Max。

　　特斯拉霸术2025年推出齐全自主驾驶奇迹；以为机器东说念主改日可能创造朝上10万亿好意思元的收入，朝上汽车业务。

　　市集不雅点

　　咱们看好节后的“春季躁动”行情。从季节效应看，2月处于经济数据、功绩的真空期，同期新的计谋预期驱动平定发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市集风险偏好栽植，是春季作念多的黄金窗口期。本年“春季躁动”的独特性在于，市集此前所担忧的外洋经济政事不笃定性或已阶段性落地，里面计谋预期有望升温，降准可能性加大，财政计谋的取向和力度将成为市集关心的焦点。在流动性充裕及计谋思象空间翻开的布景下，节前偏弱的市集心绪为后续预期的再度缔造提供了空间，行情有望“躁动”演绎，冷落关心强产业趋势品种、外需板块估值缔造的α契机，及内需计谋催化的标的。

　　风险教导

　　经济增长不足预期；计谋鼓动不足预期；地缘政事风险；外洋降息节拍及特朗普政府对华计谋不笃定性风险等云开体育。